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Qué es el ESG Rating
El ESG Rating (Environmental, Social, and Governance Rating, por sus siglas en inglés) es una métrica utilizada para evaluar el desempeño de una empresa en áreas relacionadas con el medio ambiente, la responsabilidad social y la gobernanza corporativa. Estos tres aspectos en los que se basan los ESG Ratings son considerados cada vez más importantes para los inversores y otras partes interesadas, ya que reflejan cómo una empresa aborda las preocupaciones ambientales, sociales y de gestión.
- Ambiental (Environmental): Se refiere a cómo la empresa aborda cuestiones como la sostenibilidad ambiental, las emisiones de carbono, el uso de recursos naturales, la gestión de desechos, entre otros.
- Social: Se relaciona con cómo la empresa maneja las relaciones con sus empleados, proveedores, clientes y la comunidad en general. Incluye aspectos como las prácticas laborales, la diversidad, la equidad, la inclusión, la seguridad laboral y las contribuciones a la comunidad.
- Gobernanza (Governance): Evalúa la estructura de gobierno corporativo de la empresa, la transparencia en la toma de decisiones, la ética empresarial, la gestión de riesgos y la integridad de la alta dirección.
Porqué son importantes los ESG Ratings
Los inversores están cada vez más interesados en colocar su dinero en empresas que no solo sean financieramente rentables, sino que también demuestren un compromiso sólido con la sostenibilidad, la responsabilidad social y una buena gobernanza. Los ratings ESG les proporcionan una manera de evaluar y comparar el desempeño de las empresas en estas áreas.
Una empresa que gestiona bien los aspectos ambientales, sociales y de gobierno puede estar mejor preparada para enfrentar desafíos futuros, como cambios regulatorios, riesgos climáticos, problemas de reputación, conflictos internos, entre otros. Los ratings ESG pueden ayudar a identificar riesgos potenciales y la capacidad de una empresa para manejarlos. En este sentido, las empresas que ya están alineadas con altos estándares ESG pueden estar mejor posicionadas para cumplir con futuras regulaciones.
Las empresas con altos estándares ESG tienden a tener una mejor reputación entre sus clientes, empleados, comunidades y otros stakeholders. Mantener buenas prácticas en estas áreas puede fortalecer las relaciones y la confianza con estas partes interesadas. Además, las empresas con buenos ratings ESG pueden acceder a capital más fácilmente, ya que hay un número creciente de inversores que priorizan empresas comprometidas con la sostenibilidad.
Categorías de ESG
Los criterios ESG se desglosan en diversas categorías que permiten evaluar y clasificar el desempeño de una empresa en cada una de estas áreas clave. Estas categorías son flexibles y pueden variar según el enfoque de las diferentes agencias de calificación y organizaciones.
Índices de exclusión
Los índices de exclusión son herramientas utilizadas por inversionistas y fondos que siguen estrategias éticas o sostenibles para excluir ciertos sectores, empresas o prácticas de sus carteras de inversión. Estos índices están diseñados para eliminar empresas que no cumplen con ciertos criterios éticos, sociales o ambientales, lo que puede ser determinado por distintos motivos como las actividades controvertidas o dañinas, por ejemplo, empresas dedicadas a la fabricación de armas, tabaco o alcohol; el impacto ambiental, como las compañías con altas emisiones de carbono; los derechos humanos y laborales, como empresas con historial de explotación laboral o problemas relacionados con la discriminación; o la gobernanza corporativa, como organizaciones con corrupción o falta de transparencia en sus actividades.
Índices de las empresas según su ESG
Las empresas utilizan diferentes metodologías y criterios para evaluar y clasificar a las empresas en función de su desempeño ESG. Analizan datos financieros y no financieros para proporcionar una visión holística del comportamiento de las empresas en áreas como el cambio climático, la gestión de riesgos, la diversidad, la transparencia, entre otros aspectos ESG relevantes. Algunos ejemplos destacados de índices ESG son:
- Dow Jones Sustainability Index (DJSI): Uno de los índices más conocidos y antiguos que evalúa el desempeño económico, ambiental y social de las principales empresas a nivel mundial.
- FTSE4Good Index Series: Creado por FTSE Russell, este índice identifica empresas que cumplen con criterios ESG específicos, lo que lo convierte en un referente para los inversores sostenibles.
- MSCI ESG Ratings: MSCI es una empresa líder en análisis de inversiones y proporciona calificaciones ESG para miles de empresas a nivel mundial, lo que permite a los inversores evaluar su rendimiento ESG.
- S&P Global ESG Scores: Evalúa el desempeño ESG de las empresas y proporciona puntuaciones ESG que ayudan a los inversores a comprender y comparar la exposición de las empresas a riesgos y oportunidades relacionadas con ESG.
- STOXX ESG Leaders Indices: Desarrollado por STOXX Limited, este índice identifica a las empresas líderes en términos de prácticas ESG dentro de sus respectivos sectores.
Los índices de impacto son herramientas que evalúan el rendimiento financiero y no financiero de las inversiones en relación con objetivos específicos de ESG
Índices de impacto
Los índices de impacto son herramientas que evalúan el rendimiento financiero y no financiero de las inversiones en relación con objetivos específicos de ESG. Estos índices se centran en medir el impacto positivo que tienen las inversiones en áreas específicas más allá de los rendimientos financieros tradicionales. Algunos ejemplos de índices de impacto incluyen:
- Bloomberg Gender-Equality Index (GEI): Identifica a empresas que promueven la igualdad de género y la inclusión en el lugar de trabajo mediante la evaluación de políticas de equidad.
- Sustainable Development Goals (SDG) Index: Este índice evalúa el desempeño de empresas en relación con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas.
- Thomson Reuters Diversity & Inclusion Index: Evalúa el desempeño de empresas en términos de diversidad y inclusión en el trabajo, lo que incluye aspectos como la igualdad de género, diversidad étnica y cultural, inclusión LGBTQ+, entre otros.
- Access to Medicine Index: Evalúa cómo las compañías farmacéuticas contribuyen al acceso a medicamentos y atención médica en países de bajos y medianos ingresos.
- Carbon Disclosure Project (CDP) Climate Leadership Index: Reconoce a empresas líderes en la gestión de sus emisiones de carbono y en la divulgación de información sobre el cambio climático.
Puntuación ESG de las empresas o calificación ESG
La puntuación ESG o calificación ESG es una evaluación que asigna una medida numérica o clasificación a una empresa en función de su desempeño en áreas ambientales, sociales y de gobernanza.
Las puntuaciones ESG suelen ser proporcionadas por agencias de calificación, empresas especializadas en análisis de inversión sostenible o proveedores de datos financieros. Estas agencias utilizan diversas fuentes de información, incluidos informes públicos de sostenibilidad, datos financieros, encuestas, y otros recursos para evaluar y asignar una puntuación a cada empresa.
Cómo se calcula el ESG Rating y quién lo realiza
El proceso específico para calcular el ESG Rating puede variar según la entidad que lo realiza. El proceso implica la recopilación de datos de diversas fuentes, que incluyen informes anuales de sostenibilidad, datos financieros, informes regulatorios, noticias, encuestas, etc.
Es crucial que los inversionistas comprendan cómo se calcula la puntuación ESG y qué factores se consideran en la evaluación
Para analizar adecuadamente la información recogida es imprescindible definir una serie de indicadores clave, como las emisiones de carbono, la gestión de residuos, prácticas laborales, la diversidad en la junta directiva, etc. Una vez determinados los indicadores, se asigna un valor determinado a cada indicador según su importancia relativa y se aplica una metodología para calcular una puntuación general.
Las agencias de calificación son las que suelen realizar este tipo de evaluaciones. Cada una tiene sus propios métodos y criterios para calcular el ESG Rating. Sin embargo, es crucial que los inversionistas comprendan cómo se calcula la puntuación ESG y qué factores se consideran en la evaluación, ya que las diferencias en metodologías pueden llevar a resultados variados entre diferentes proveedores de calificaciones ESG.
Principales agencias de ESG Rating
MSCI
Anteriormente Morgan Stanley Capital International, MSCI ofrece calificaciones ESG para miles de empresas a nivel mundial a través de sus índices MSCI ESG Ratings. Evalúan el desempeño en áreas ambientales, sociales y de gobernanza y proporcionan puntuaciones que ayudan a los inversores a comprender el perfil ESG de las empresas.
Sustainalytics
Es una agencia especializada en análisis de sostenibilidad y ESG. Proporciona calificaciones y análisis detallados sobre el desempeño ESG de empresas y emisores de bonos. Sus calificaciones se utilizan ampliamente en la toma de decisiones de inversión sostenible.
Moody’s ESG Solutions
Parte de Moody’s Corporation ofrece calificaciones ESG a través de Moody’s ESG Score. Evalúan el riesgo ESG y la sostenibilidad de empresas, gobiernos y emisores de bonos.
S&P Global ESG Scores
S&P Global Ratings evalúa el desempeño ESG de empresas y proporciona puntuaciones ESG que ayudan a los inversores a comprender y comparar la exposición de las empresas a riesgos y oportunidades relacionadas con ESG.
Morningstar
Ofrece clasificaciones y análisis ESG sobre fondos de inversión, lo que permite a los inversionistas evaluar el impacto ambiental, social y de gobernanza de los fondos en los que podrían estar interesados.
Bloomberg
Ofrece varios productos y herramientas que incluyen información sobre el desempeño ESG de empresas, fondos y activos financieros y evalúa su rendimiento.
FTSE Russell
Ofrece una serie de índices ESG, incluido el FTSE4Good Index Series, que identifica empresas que cumplen con criterios ESG específicos, sirviendo como referencia para los inversores sostenibles.
Problemas y riesgos de los ESG Ratings
Aunque la inversión basada en criterios ESG es cada vez más popular y se considera beneficiosa para los inversores y el medio ambiente, también tiene sus propios problemas y riesgos.
Falta de estandarización
No existe una metodología estándar para evaluar y calificar las prácticas ESG. Las diferencias en la interpretación de los criterios ESG pueden llevar a variaciones en las puntuaciones y a la falta de comparabilidad entre las empresas.
Datos inconsistentes o limitados
La calidad y disponibilidad de datos ESG pueden ser inconsistentes entre empresas y sectores. Esto puede dificultar una evaluación precisa del desempeño ESG de una empresa, lo que podría llevar a decisiones de inversión erróneas.
Los Ratings ESG parece ser cada vez más relevante y dominante en el ámbito financiero y empresarial
Greenwashing
Algunas empresas podrían exagerar o falsificar sus prácticas ESG para mejorar su imagen y atraer inversores, sin realizar cambios reales en su comportamiento. Esto puede llevar a una falta de transparencia y confianza en las prácticas ESG reportadas.
Cambios regulatorios
Los estándares y regulaciones ESG pueden cambiar rápidamente, lo que puede impactar en las inversiones. Los cambios normativos repentinos podrían afectar el rendimiento de ciertas empresas y sectores.
Desempeño financiero vs ESG
Existe un debate sobre si la integración de criterios ESG en la toma de decisiones de inversión afecta o no al rendimiento financiero a largo plazo. Algunos inversores podrían preocuparse por sacrificar retornos en pos de la sostenibilidad.
Alcance de las evaluaciones: Sesgos y subjetividad
La interpretación de lo que constituye un buen desempeño ESG puede variar según la perspectiva de cada inversor. Esto puede llevar a sesgos y subjetividad en la evaluación de las empresas.
Riesgo de exclusión
Los índices o fondos ESG pueden excluir ciertos sectores o empresas consideradas no sostenibles, lo que puede limitar las opciones de inversión y llevar a una falta de diversificación.
Tendencia de futuro de los ESG Ratings
La tendencia futura de los Ratings ESG parece ser cada vez más relevante y dominante en el ámbito financiero y empresarial. Por un lado, existe una creciente demanda de inversión sostenible por parte de los inversores, instituciones financieras y fondos de pensiones. Por otro lado, los criterios ESG están siendo cada vez más integrados en la toma de decisiones de inversión y gestión corporativa.
Los estándares y regulaciones se están volviendo cada vez más estrictos y rigurosos y las empresas están siendo más transparentes en la divulgación de información relacionada con ESG, desarrollando metodologías más sofisticadas por parte de las agencias de calificación y análisis.
